Les Cahiers de la Maison de l’Épargne – édition 26
Avril / Juin 2023
ÉDITO
Les leçons de l’histoire
A la fin des années 60 , les pionniers , aujourd’hui oubliés, qui ont lancé les SCPI, avançaient comme argument majeur, que ce placement pouvait être un complément de retraite.
Ces visionnaires avaient déjà imaginé que notre système de retraite par répartition ne pouvait pas être suffisant. En oubliant la capitalisation, le modèle français était bancal et a dû déjà être révisé plusieurs fois.
Aujourd’hui les manifestations contre une nouvelle réforme, visent à bloquer le pays sans espoir de réforme. Pourtant, les Anglais n’ont pas protesté quand l’âge de départ à la retraite a été porté non à 64 mais à 67 ans en 2027. Et encore, ils n’ont pas les 35 heures ni comme nous 5 semaines de vacances.
Malgré la situation économique qui s’avère dangereuse, les SCPI continuent à collecter des dizaines de milliards en choisissant la Pierre. En même temps, la misère s’installe dans le pays et les Restos du Cœur n’ont jamais autant accueilli de ventres affamés même chez les plus jeunes.
Que deviendront les retraités et les épargnants si les locataires commerçants ne peuvent plus payer leurs loyers ? Avec un endettement colossal et un déficit commercial qui se cumulent, le recours à l’emprunt futur sont compromis, et si l’ombre du FMI devait se profiler ce sont les retraités qui seront menacés comme en Grèce il y a un peu plus d’une décennie.
Avant chaque rassemblement important les Anglais ont l’habitude de chanter le « God save the king » (Que Dieu sauve le Roi). Si vous deviez entonner, vous aussi, un hymne français avant une importante échéance, je vous suggère de chanter : « Que Dieu sauve les épargnants et les retraités français ».
Gérard AUFFRAY Président Fondateur
AUX LARMES, ÉPARGNANTS
Hyperinflation et « la planche à billets » dans l’Allemagne des années 20.
Alors que l’inflation s’établit à 60% en 1921, elle s’emballe en 1922 à 5200% puis explose en 1923.
Le Traité de Versailles (1919) signe la fin de la première guerre mondiale et établit les montants réclamés par les alliés à l’Allemagne pour réparations, s’ajoutent le chômage et un recours massif à l’emprunt. Mais ce qui va déclencher cette hyperinflation historique est la « planche à billets » pour payer l’endettement de l’état allemand.
A la fin de l’année 1922, l’hyperinflation devient incontrôlée et l’ensemble des agents économiques du pays se mettent à fabriquer des millions de billets. La panique inflationniste sera la conséquence de plusieurs facteurs : le niveau d’endettement, la pression spéculative sur le cours du mark, la perte de confiance, l’émission excessive de monnaie, la multiplication d’agents producteurs de monnaie.
La chute de la valeur du mark va renforcer les effets inflationnistes et l’Allemagne est forcée de suspendre ses remboursements en 1922.
Hjalmar Schacht, nommé commissaire à la monnaie en novembre 1923 pour faire face à cette situation, décrete 3 mesures pour la stabilisation de la monnaie : l’interdiction d’émission de monnaies privées, le rétrécissement du volume des moyens officiels de paiement et le gel du crédit. La confiance se rétablit et l’hyperinflation disparaît.
Une nouvelle monnaie officielle est créée en août 1924, le Reichsmark. En 1925, l’Allemagne redevient un pays intéressant pour les investisseurs étrangers et le pays reprendra le remboursement de sa dette.
En revanche une bonne partie des souscripteurs allemands se retrouvent ruinés et ont le sentiment que le gouvernement les a volé. Cela prendra plusieurs années avant que l’épargnant allemand retrouve la confiance pour placer à nouveau ses économies dans les entités financières du pays.
Et dans l’actualité, les problèmes sont aussi récurrents
15 aprés Madoff, les pyramides de Ponzi font toujours l’actualité
Les pyramides de Ponzi ont causé 5,3 milliards de dollars de pertes aux Etats Unis en 2022. C’est le chiffre le plus élevé depuis la gigantesque arnaque de Bernard Madoff en 2008 (avec 17,3 milliards de pertes pour les épargnants).
Cette escroquerie qui consiste à rémunérer les investisseurs en collectant l’argent de nouvelles victimes a été accentuée par les cryptomonnaies. Les périodes de chute des marchés comme 2022 à cause de la guerre en Ukraine mettent en évidence les promesses de rendements irréalistes vantées par les escrocs.
C’est quand l’épargnant demande à récupérer son argent qu’il se rend compte de la fraude, mais comme dans le cas de Madoff, la plupart des victimes ne récupèreront jamais les montants investis.
En 2022, 57 pyramides de Ponzi ont été démantelées aux Etats Unis (plus d’une par semaine !), c’est 70% de plus qu’en 2021. Les principaux Etats ciblés ; la Floride, New York et la Californie. Après une baisse de ce type d’escroquerie liée à la pandémie, les cas d’arnaque aux pyramides ont fortement augmenté.
Parmi les victimes, les communautés religieuses ont été particulièrement ciblées, les escrocs profitant de leur crédulité de certains sur les « placements miracles »
L’année dernière, une des principales pyramides de Ponzi (300 millions) a ciblé les mormons ; cela a été également le cas pour des chrétiens, protestants, juifs et grecs orthodoxes.
Dans tous les cas, ils promettaient des rendements d’entre 10 et 25%. Etant donné que les membres des communautés religieuses préfèrent régler leurs affaires sans se référer à la police, plusieurs escrocs ont eu le temps de quitter le pays ou tenter d’acheter le silence de leurs victimes.
En France, la Société Générale a dû payer 157 millions de dollars pour mettre fin aux accusations de soutien financier à la pyramide de Ponzi de 7 milliards du banquier Allen Stanford, révélée en 2009. D’autres banques, comme HSBC et TD Bank, sont aussi impliquées dans le dossier.
La nature humaine dans ses rapports à la richesse.
Joseph Navez (1840) L’obole de la veuve. Collection privée. Sur cette peinture, Jésus montre en exemple une pauvre veuve qui donne tout ce qu’elle possède, tandis que les autres ne donnent que le superflu dont ils n’ont pas besoin. Un enseignement sur ce qu’est la vraie charité. Tableau inspiré du récit de l’évangile (Marc, XII, 41-44)
Petites phrases des Grands Penseurs
« L’épargne est une vertu et […] une force poussant à la dépression. »
Coup d’oeil sur les rendements de l’épargne
Rendements des livrets
Livret |
Taux |
Plafond |
| Livret A, Livret Bleu* | 3%* | 22 950€ |
| Livret d’Épargne Populaire | 6.1%* | 7 700€ |
| Livret Jeune | 3% | 1 600€ |
| Plan d’Épargne Logement** | 2% | 61 200€ |
| Livret de Développement Durable*** | 3%* | 12 000€ |
| Compte Épargne Logement**** | 2%* | 15 300€ |
* Depuis le 1er août 2022
*.* Les intérêts sont exonérés d’impôt sur le revenu jusqu’à la veille de 12ème anniversaire.
*.*.* Les intérêts sont exonérés d’impôt sur le revenu et des prélèvements sociaux. Le taux est aligné à celui du livret A.
*.*.*.* Les intérêts sont exonérés d’impôt sur le revenu, mais sont soumis aux prélèvements sociaux.
Rendements des assurances vie
Performance annuelle
|
Fonds en Euros
|
| 2019 | 1.46% |
| 2020 | 1.30% |
| 2021 | 1.10% |
| 2022 | 1.80% |
|
Prévision 2023 |
2.25% |
Rendements des SCPI
(évolution du prix des parts / France SCPI)
Année |
Taux |
|
| 2018 | +4.35 | |
| 2019 | +4.40 | ↑ |
| 2020 | +4.18 | ↓ |
| 2021 | +4.43 | ↑ |
| Selon l’ASPIM 2022 | +4.50 | ↑ |
Performance des valeurs immobilières côtées en bourse
Année |
Paris CAC40 |
| 2019 | 26.3% |
| 2020 | -7.14% |
| 2021 | +23.97% |
| 2022 |
-5.70%
|
|
2023 depuis le 01/01 au 20/03 |
+6.98% |
Croissance PIB France
Année |
|
| 2019 | +1.30% |
| 2020 | -8.20% |
| 2021 | +7.00% |
| 2022 | +2.60% |
| Prévision 2023 | +1% |
Inflation, Variation sur un an (Insee/ Février 2023) …………………………………. 6,3%